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风险提示：经济下行压力加大，政策落实不及预期。注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告 《一周国内政策主题动态20180701》对外发布时间 2018年7月1日报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

发行价过高 破发是正常现象11月，科创板股票出现“破发潮”。其中，两只科创板个股同日“携手”破发。11月6日，上市仅6个交易日的昊海生科（688366.SH），以88.53元/股开盘，跌破89.23元/股的发行价。昊海生科因此成为科创板跌破发行价的第一股。

美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在97.30—96.75的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1370---1.1310的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

同日，久日新材（688199.SH）在其第2个交易日收盘报66.35元/股，跌破66.68元/股的发行价。此后，久日新材的股价继续下探，截至2019年11月20日，收盘报60.46元/股。11月7日，受2.06亿应收票据到期未能兑付的影响，容百科技（688005.SH）复牌低开14.32%，开盘报26.50元/股，跌破发行价26.62元/股。事件持续发酵，截至11月20日，容百科技收盘报23.21元/股。

国家税务总局货物和劳务税司副司长胡先明：减税以后企业的税负会相应地下降，它就可以有这个能力通过降价，在市场的价格的传导期间，达到给消费者的一个让利。其实4000亿大红包带来的利好远不止这些，最后附上一张图带大家梳理减税，我们是认真的！责任编辑：张玉

有业内人士指出，资本实力的分化，必将导致对资本金的强烈依赖资金类业务集中度进一步提升。根据长江证券分析师周晶晶的分析，如果把券商的业务分为两类，包括牌照业务（经纪业务、投行业务和资管业务）和资金业务（信用业务和投资业务），可以发现，2015年以来，在可比公司口径下，牌照业务和资金业务的市场集中度均呈现逐步上移的态势，但是资金业务的集中度提升的速度要远大于牌照业务集中度提升的速度。